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Revue de presse - Les Echos

Retraites : le retour à l'équilibre financier s'éloigne encore

 

Solveig Godeluck

 

 

Selon le rapport annuel du Conseil d'orientation des retraites, le déficit des régimes de retraite s'élèvera à 0,4 point de PIB en 2022, contre 0,2 point prévu il y a un an. Les recettes vont diminuer avec la baisse du nombre de cotisants chez les fonctionnaires.

   

A force de réformes et d'efforts, on croit s'approcher du moment où les régimes de retraite vont revenir à l'équilibre financier. Mais  à chaque fois, il s'éloigne . Le Conseil d'orientation des retraites (COR) s'apprête à publier des chiffres décevants dans son rapport annuel sur le financement du système, ce jeudi. De quoi compliquer  la réforme voulue par Emmanuel Macron , qui devait se faire sans la pression des économies à réaliser.  L'instauration d'un régime universel  par point doit être votée en 2020 pour une entrée en vigueur en 2025.

Selon le document provisoire que « Les Echos » ont pu consulter, le déficit en 2022 atteindrait 0,4 point de PIB,  au lieu de 0,2 point attendu il y a juste un an . Soit un besoin de financement de plus de 9 milliards d'euros. Le COR prévoit que l'équilibre ne serait de retour qu'à partir de 2056 dans le scénario où la croissance des revenus d'activité serait de 1,5 % par an, contre le début de la décennie 2040 dans la prévision de l'année dernière. En dessous de 1,5 %, aucun retour aux excédents n'est prévu à horizon... 2070.

 

  

 

LA BAISSE DU POIDS DES RESSOURCES

DE RETRAITE DANS LE PIB 

 

D'ici à 2022, la dégradation des prévisions s'explique par la baisse des ressources du système de retraite rapportée au PIB. Même si la promesse de supprimer 120.000 postes dans la fonction publique a désormais du plomb dans l'aile, le COR l'a intégrée à ses travaux. Il anticipe aussi que le régime des cheminots sera fermé à partir de 2020 ; les nouveaux arrivants cotiseront au régime général.

Comme ces régimes spéciaux cotisent plus que la moyenne, cela se traduit par de moindres rentrées d'argent pour le système. Et une baisse rapide du poids des ressources du système de retraite, de 13,7 % du PIB en 2018 à 13,4 % en 2022, et 12,7-12,8 % à l'horizon 2070, prévoit le COR. La croissance du PIB ayant néanmoins été révisée à la baisse en avril pour la suite du quinquennat, la baisse des ressources apparaît moins brutale, puisqu'elle est rapportée au PIB.

 

 

 

 

 

 

L'ACCORD AGIRC-ARRCO CHANGE LA DONNE

 

En revanche, il n'y a pas d'envolée des dépenses d'ici à 2022, même si 2018 a été un contre-exemple, avec des dépenses supérieures de 0,2 % à celles qui étaient anticipées. Une modération qui découle de la sous-indexation des pensions en 2019 puis (partiellement) en 2020. Ce quasi-gel « conduit à ce que les masses de dépenses soient inférieures de 0,2 % en 2020 » à ce qui était prévu il y a un an, écrit le COR.

Enfin, à partir de 2023, l'accord Agirc-Arrco de mai 2019 change toutes les prévisions. Les pensions complémentaires des salariés du secteur privé vont désormais être indexées non plus sur les prix, mais sur les salaires, tempérés par un « coefficient de soutenabilité » de -1,16 %. La valeur d'achat du point demeurera elle aussi indexée sur les salaires. « Concrètement, la progression de la valeur de service du point Agirc-Arrco est chaque année respectivement plus élevée de 0,14 point, 0,34 point et 0,64 point que les prix dans les scénarios 1,3 %, 1,5 % et 1,8 % à partir de 2023 et moins élevée de 0,16 point dans le scénario 1 % », a calculé le COR. La réforme a rendu le système de retraite un peu moins sensible à la croissance.

 

     

  

 

 

     

  

 

 

 

   

    

 

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